黄金暴升 美元阴跌
美元指数本周开盘后大幅下挫，跌破99关口，为2022年4月以来初次。本年1月13日，美元指数打破110整数关口，到现在，该指数累计跌超10%。而黄金大涨，很大程度上能够归因于美元所遭遇到的稀有兜售行情。
中信建投证券指出，美国所谓的“对等关税”下，COMEX金价不断改写前史纪录，做多黄金成了投资者的共同挑选。美国政府重复不定，除了催生的避险需求外，还削弱了商场对美元财物的信赖，导致美债遭受兜售、美元指数大幅下挫。能够说所谓“对等关税”的霸权主义正在加快全球“去美元化”，导致全球央行加大对黄金的净买入，2022年—2024年全球央行年购金数量均超1000吨。全球央行叠加投资者的买入力气令金价出现易涨难跌、重心不断上行的格式。（蓝鲸新闻）
跟着美国关税方针继续损坏美元信誉，资金正在加快流出美元财物。高盛集团估计，美元高估了20%。当时，欧元兑美元和日元兑美元现已大幅上涨近12%。
美元信誉的阑珊，推进国际本钱正加快涣散装备，而黄金成为商场抢手挑选。4月份至今，纽约黄金期货价格现已上涨近8%。4月21日盘中打破3400美元/盎司，国内黄金价格也站上800元/克。
4月21日，美元指数跌破98关口，改写近三年低点，日内跌超1.4%，亚洲钱银遍及上涨，日元和澳元领涨。而纽约黄金期货盘中打破3400美元/盎司，国内黄金价格则站上800元/克。
Wind数据显现，自2025年2月以来，美元指数扶摇直上。4月11日美元指数跌破100点，且盘中最低触及99.01点，创2022年4月以来新低。4月16日，美元指数再度跳水，当天最低触及99.17点。到4月21日，本年欧元兑美元大涨约11.38%，日元兑美元也大涨约12%。
早年史上看，美元跌落，资金从美元财物流出，通常会寻觅其他出资时机，避险财物的黄金、日元等遍及获益。美元指数是反映美元归纳强弱的指数。它参阅了欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎等6种钱银的汇率核算。
天风研讨院战略首席分析师吴开达着重，此次美元指数跌破100点，从信誉视角来看，是美国“广义国家信誉”呈现缝隙的成果。这一点与美股和美债近期的商场体现内涵的驱动耦合。而从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位，也暗示美元信誉正在遭受更深层次的应战。
依据美国产品期货买卖委员会（CFTC）发布的最新数据，到4月15日的一周，投机性日元多头头寸意外飙升至前史新高，而美元的净空头头寸大幅添加。其间日元的净多头头寸已增至12.84万张合约，远超2021年1月时的11.78万张合约创下的纪录。同期美元的净空头头寸也随之添加，早年一周的350亿美元攀升至402亿美元。
高盛对冲基金事务负责人Tony Pasquariello近来发布陈述指出，现在美元高估了20%，这种高估正是美国破例主义的成果。美国关税方针正在损坏强势美元的中心支柱，而这一次是美国与全国际的对立，因而更相似“英国脱欧”，而不是第一次贸易战。
国际装备资金流向了哪里？依据美银4月20日最新发布的数据，曩昔一周，流入黄金基金的资金到达创纪录的80亿美元，乃至超过了流入股票基金的79亿美元，而加密钱银基金流出的资金为3亿美元，债券基金流出的资金为201亿美元，钱银基金流出的资金高达724亿美元（自2025年1月以来的最高水平）。
显着，黄金出资成为首选避险财物，全球黄金ETF资金流入微弱，直观反映出出资者对避险和对冲美元财物危险的火急需求。4月21日，纽约COMEX黄金期货，在亚洲买卖时段，盘中打破3400美元/盎司，伦敦现货黄金价格盘中迫临3400美元/盎司。在国内商场，上海黄金T+D现货价格也站上800元/克关口，上期所黄金期货主力合约收盘805.06元/克，本年迄今累计涨超30％。
资金继续流入黄金ETF，规划稳步扩张，黄金ETF的持有量接连12周增加，创出2022年以来的最长连增纪录。国际黄金协会发布的最新数据显现，到2025年一季度，什物黄金ETF流入总金额达210亿美元，流入量达226吨，创下前史第二高季度纪录。其间，我国本年3月我国商场黄金ETF流入约56亿元，接连两个月坚持微弱流入。财物办理总规划到达1010亿元，创下月末纪录新高，总持仓增至138吨，改写前史记录。而仅在4月前两周，我国的黄金ETF总持仓添加了29吨，总财物办理规划飙升了25%。
黄金ETF出资激增，也带动黄金概念股和黄金股票类ETF产品比例大幅上涨。4月21日，A股黄金股掀涨停潮，晓程科技、四川黄金、赤峰黄金、西部黄金、湖南白银等多股涨停。场内ETF中，多只黄金股ETF尾盘大涨，其间黄金股ETF（159562）涨停。值得注意的是该基金年内涨幅已超42%，“放大器”效果显着，而盯梢金价自身的多只黄金ETF年内涨幅也仅超30%。
兴业期货研讨以为，黄金上涨的中心逻辑是美元信誉问题。现在，问题仍在连续，且有进一步增强的趋势。美国经济面对阑珊或许滞胀二选一的窘境，一起考虑到本年三季度美国财政部资金将耗尽，美国国会或许在此之前进步债款上限，这关于贵金属出资者来说，应该连续长时间多配的思路。
责编：杨喻程
校正：陶谦
本年以来，黄金的价格一路猛涨。
世界金价从年头的2160美元/盎司，一路腾跃式上涨，到了10月30日现已涨到了历年来的新高，达到了2801.80美元/盎司。
剖析以为，黄金股与金价违背或将完结，黄金股重估敞开。从短期来看，美国关税方针不确定性进步黄金避险需求，但需谨防短期黄金大幅动摇。从长时间来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债款赤字问题等多要素相关。
金价续创新高 近10只黄金股涨停
4月21日，黄金股继续大涨。到收盘，晓程科技涨20%，四川黄金、赤峰黄金、西部黄金、潮宏基、鹏欣资源、湖南白银、莱绅通灵等近10股涨停。湖南黄金、株治集团、曼卡龙、中金黄金、山金国际等个股涨超5%。
黄金相关ETF今天亦体现活泼，UC金ETF(518680)、黄金ETF华夏（518850)、黄金ETF基金（159937)均涨超1.5%。
音讯面上，现货黄金今天继续冲高，纽约期金站上3400美元／盎司，续创前史新高。
在零售端，查询发现，周生生足黄金饰品品标价已达1034元／克，比较4月7日黄金低位912元／克，14日内累计涨122元。老庙、周大福足黄金饰品品标价则别离攀升至1038元／克、1039元／克，克价纷繁迫临1040元。黄金饰品价半个月涨122元／克。
需求留意的是，因为金价涨势凶狠，多只黄金ETF现已紧迫“谢客”，银行、交易所也一再提示危险。4月16日，嘉实基金公告，嘉实上海金ETF主张联接暂停大额申购，以保证基金成绩与出资者利益。
组织称黄金股重估敞开
跟着特朗普挑起关税冲突以来，美元财物（美元、美股、美债）均录得了继续且大幅的跌落。剖析以为，资金正从美元财物流向愈加具有避险特点的黄金，4月前两周国际黄金ETF录得净流入75吨，为本轮黄金牛市以来的短时间最大净流入额。
依据我国央行发布的数据，我国3月末黄金储藏报7370万盎司（2292.33吨），较2月末7361万盎司（2289.53吨）添加9万盎司（2.8吨），现已接连5个月购买黄金。除了我国央行购金外，我国头部保险公司的财物公司也现已开端购买黄金出资的操作。
东吴证券以为，本次关税事情显着进步黄金的避险特点，跟着商场流动性的好转，以及避险资金从美元财物流出转向黄金，看好当下微观框架下黄金将中长时间走牛。
招商证券以为，美国关税方针不确定性进步黄金避险需求，一起削弱美元信誉导致美元指数继续下行，交易冲突布景下中期通胀压力增大中期利好黄金。
不过，美国产品期货交易委员会（CFTC）数据显现，到4月8日当周，投机者持有的COMEX黄金净多头头寸减少了38088手合约，降至138465手合约，创下13个月以来的新低。
中泰证券研报以为，出资者一向的困惑是曩昔一年黄金股与金价两者显着违背，两者之所以违背，更多是根据关于未来金价中枢的忧虑，即赢利的继续性考虑，股价先于产品价格见顶。
中泰证券以为，黄金股与金价违背局势将被打破，首要，现在金价上涨通道无缺；尤其是金价打破3000美金／盎司后，商场对未来金价中枢及企业赢利也将进一步批改。其次，以山东黄金和招金矿业为例，黄金股动态PE估值现已远低于负的一倍标准差，并回落至2009年以来的前史最低水平。从别的一个视点，轻视值水平也反映出较大的商场预期差。
天风证券相同指出，在美国滞胀预期不断增强之外，美国对全球大幅加征关税的做法添加了商场对全球钱银系统崩乱的忧虑，黄金作为保值财物其重要性呼之欲出，金价具有充分上行动力，黄金股赢利开释亦有望愈加顺利。
谨防短期黄金大幅动摇
据商场媒体报道，因为金价的继续上行，部分出资者呈现借款买金的出资行为。
一起，因为金价涨势凶狠，多只黄金ETF现已紧迫“谢客”，银行、交易所也一再提示危险。例如，近来嘉实基金、永赢基金、国泰基金、华夏基金、华安基金旗下的黄金股ETF连续发布公告称，为保证基金成绩与出资者利益，暂停大额申购。
除了基金公司之外，多家银行也发布关于贵金属事务商场危险提示的公告，提示出资者进步贵金属事务的危险防备认识，理性出资。
近期有组织发布研报指出，谨防短期黄金大幅动摇，多头设好止盈。华联期货在周报观念指出，从影响要素来看，尽管2022年以来黄金上涨的四大中心逻辑仍在，仅仅后续或许削弱。此外还有美国通胀上行预期也利好黄金。操作上主张出资者黄金短线再次进场后持有，设好止盈。
修改：罗浩
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金价大涨后，顾客出现"买金条不买首饰"的分解趋势，黄金品牌饰品销量下滑，有品牌妄图在“一口价”黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品品品品上，把失掉的赢利赚回来。
近来，周大福“一口价”黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品品品品品提价引发重视。周大福珠宝集团发言人对媒体表明，依据曩昔多个月以来金价的改变，于3月份内调整部分产品价格，月内会完结更换新价钱标签，“本次调价详细增幅因产品而异”。
在音讯引发重视当日，3月24日周大福收盘价为8.62港元/股，跌落2.16%。
高金价原本就影响了顾客的购买热心，周大福“一口价”黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品品品品提价，顾客会买单吗？
01 上涨幅度15%-20%，有黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品品品品提价1.2万
凤凰网财经从一名周大福店员处了解到，一口价黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品品品品品品品均有提价，价格涨幅会集在15%-20%，涨幅在几百元到几千元，乃至上万元不等。比方有足金钻石项圈从59800元涨到71800元，提价1.2万元，涨幅达20%；有足金手镯从32600元涨到40600元，提价8000元，涨幅能够到达24.5%。
周生生黄黄黄金饰品品品价格涨至1007元/克（图源：梨视频）
市民正在购买黄黄黄金饰品品品品（图源：央视财经）
此外，关于黄金股的出资，刘庭宇以为，近期美国关税方针引发全球避险心情快速升温，黄金在阅历流动性冲击后敏捷回到中长时间上涨通道，往后看，黄金股成绩继续高增确定性较强：一方面，跟着金价中枢继续上移、海外通胀降温带来挖掘本钱增加放缓、金矿公司继续扩产，公司成绩有望继续高增；另一方面，黄金珠宝商正在迎来成绩拐点和产品高端化的趋势革新，相同具有较好的生长空间。刘庭宇以为，在当时危险偏好下行的商场风格下，黄金股有望招引寻求成绩确定性的装备型资金，黄金股后续或迎来系统性估值提高。紫金天风期货贵金属研讨员刘诗瑶表明，展望二季度，微观经济环境对黄金商场较为有利，继续坚持对黄金商场的活跃观念。不过，也有剖析师提示出资者应坚持警惕。法兴银行高档大宗产品策略师大卫·威尔逊表明，“黄金商场将消化或正常化。假如交易紧张局势没有继续晋级，金价将难以鄙人半年坚持进一步的上行气势。”
经时间短回调后，黄金继续“闪烁”。
北京时间4月16日9时左右，现货黄金再度创下新高，打破3270美元/盎司。SHFE黄金也直线拉涨续创新高，到记者发稿时，SHFE黄金报774.66元/克。