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SAINT BELLA Inc.(简称“圣贝拉集团”)近来递表港交所,冲击“全球家庭质量护理榜首股”。
圣贝拉集团专心供应质量服务和产品,以满意寻求生活质量的年轻一代日益增加但未被满意的家庭护理需求,方针在于打造护理界的“LV集团”。旗下三大首要事务线别离为产后护理及修正服务(即月子我国中心)、家庭护理服务(即到家护理事务“予家”)及女人健康功能性食物(广禾堂)等。三大事务线相互联动。
据招股书介绍,经过近7年时刻展开,圣贝拉集团是2023年按收入核算的我国最大归纳家庭护理品牌集团。弗若斯特沙利文陈述显现,圣贝拉集团是我国业界增加最快的归纳家庭护理品牌集团,事务掩盖家庭护理职业全地图且在拓展事务鸿沟。
2021至2023财年,圣贝拉集团销售额别离为3.90亿元、5.89亿元、7.75亿元,营收从人民币2.59亿元增至5.60亿元,期间涨幅达116%,2023年的经调整赢利为人民币2077万元,初次完结扭亏为盈。2023年经调整的 EBITDA 为6140万元,同比增加31倍。
此前,圣贝拉集团已取得腾讯、高榕创投、唐竹本钱、新鸿基、国寿出资、Mirae Asset 、C本钱、浙商建投等组织的出资。本次IPO申报前,腾讯、高榕本钱旗下Gaorong BLK Holding Limited别离持有圣贝拉11.61%、8.26%的股份,为前两大组织出资者。
招股书显现,本次征集资金,圣贝拉集团将首要用于扩展产后护理网络、在现有和新城市开设新的月子中心以及整合竞争对手。
产后事务是圣贝拉集团创业时的起点,为集团旗下首要事务板块之一,下辖集团同名母婴护理中心圣贝拉(以下简称圣贝拉母婴)和小贝拉母婴护理中心、艾屿,已构成我国最大的月子中心网络。其间艾屿在本年上半年完结品牌晋级,正连续从月子中心晋级为重视心理疗愈的第三空间,服务所有人群“找寻心中净土”。
到2023年12月31日,圣贝拉集团产后事务合计具有59家月子中心,已掩盖国内18个城市以及部分海外区域,在上海及杭州等一线城市商场份额抢先。从收入上看,产后事务板块为圣贝拉集团贡献了7成营收。
比照之下,2007年树立的高端月子中心品牌爱帝宫(0286.HK)现在在营中心为19家,圣贝拉在不到7年时刻将门店数量铺开,完结赶超。
到2023年末,爱帝宫(0286.HK)的非流动财物为15.13亿元,占总财物的份额为77.19%。同期,圣贝拉这一份额为44.78%——原因在于圣贝拉采纳轻财物方式。
据介绍,和传统月子中心运营思路不同,圣贝拉没有挑选资金和办理本钱较大的传统盖楼自建物业方式,而一开始就以租借方式和高端酒店协作,将酒店房间作为月子中心客房。酒店运营商则向圣贝拉供应餐饮、客房服务以及其他日常服务。这种方式下,圣贝拉的租金和人力本钱可控,让其在每个新门店开业后的三个月内,便能完结正向现金流。
获益于出资报答周期较短的优势,这种轻财物方式敏捷成为月子中心的主打运营方式。现在,猿教导母公司看云控股集团旗下茉莉才智、Jean锦恩等相继选用。
据介绍,展开第7年,圣贝拉集团旗下月子中心首要会集在一二线城市,并在部分城市占有龙头位置,已进入独栋、公寓等多种物业类型,使全体服务规范得到更大提高。关于在未入驻的新一线、二线城市以及省会中心城市,集团正选用吞并收买的方式铺店。
护理看似简略,其实有不小的专业门槛,圣贝拉集团是怎么构筑本身“护城河”的?
据了解,创业之初,圣贝拉集团只做了一件事,便是编写了一套针对女人孕产期护理的训练教材,包括产妇及新生儿护理、母乳哺养护理、产后恢复及养分、婴儿早教等专业课程,触及37大项理论知识及33项实操内容。据悉,一套规范的母婴护理操作共有上百项流程,每位进入圣贝拉的护理师在上岗之前,都将历经苛刻理论和实操查核,而这至少需求3个月的系统性学习。
此外,圣贝拉集团还经过引进了IAIM(世界婴幼儿抚触协会)婴儿抚触技能,依据实证研讨,回答爸爸妈妈在抚触及宝宝护理方面的疑问,协助爸爸妈妈与宝宝树立更为舒适的亲子关系。
这种专业且系统的训练,不只处理了职业界短少专业护理人才的坏处,也将服务规范进行了共同,不再良莠不齐。
护理人才的供应一般来自医学院、卫校或是家政公司,其间本科以上一般进入三甲公立医院或从事科研工作,卫校毕业生流入一般医院,一般遭受提高难、待遇低一级问题;家政公司供应的多为经验主义护理人才,不一定具有系统性专业知识。
圣贝拉集团立异以“护理”替代月嫂,完结了对护理人才的供应侧变革。据了解,该集团与30多所医学院、卫校协作,定时运送优异毕业生。之后将由护理长亲自带教,待一线实践查核经往后,才干单独服务客户。据圣贝拉母婴官方交际媒体泄漏,集团内对护理人才设有严厉提高制度,将结合理论才能、实操水平、客户反应等多项目标归纳鉴定。
招股书显现,到2023年12月31日,圣贝拉集团有1229名职工,其间696名是护工,占有总职工人数的56.6%,共有621名取得相关专业资质的护理专家在集团旗下月子中心供应产后护理服务。
高质量服务背面,圣贝拉集团人力本钱不低。2021年至2023年,集团旗下护理人员本钱别离为0.54亿元、1.05亿元和1.21亿元,占当期收入的份额别离为20.9%、22.3%和21.6%。
圣贝拉集团表明,由于前期在人才培育系统上的大额投入,使得旗下月子中心均取得较好的口碑堆集,并在交际媒体上得以口口相传,因而成为业界营销费用较少的公司。招股书显现,月子中心服务板块在2023年的营销费用为4420万,对应销售额为6.4亿元,营销费仅占6%。
现在,集团护理人才已依据产后护理、宝宝生长不同阶段细分为母婴护理师、育婴师等。未来,跟着养老事务的展开,圣贝拉集团还将落地养老护理人才系统建立。
2023年起,我国已处于中度老龄化阶段,育龄妇女归纳生育率已缺乏1.2,创建国以来新低。但产后护理从2000年前后被引进后,至今不过20多年,直到2016年后,跟着二孩、三孩方针的全面实施,月子职业才迎来快速展开期。智研咨询发布的《2023年我国月子中心职业展开趋势》显现,2021年我国月子中心门店数量已达4578家,估计2022年能到达4999家。
职业的展开带动了客群对护理承受度的提高。弗若斯特沙利文陈述称,针对产后护理和产后修正服务,我国内地的浸透率由2018年的6.9%大幅上升至2023年的16.2%。其间,月子中心的浸透率由2018年1.0%上升至2023年的5.5%;但是,该数据仍然远低于其他老练亚洲商场的浸透率,如韩国及我国台湾的产后护理服务浸透率已别离高达约60%;产后修正服务的商场规划预期,2024年至2030年的复合年增加率将达21.4%。
从全球规划来看,近年产后护理服务在越来越多的国家和区域得到遍及,全球月子中心商场持续增加。例如,在美国,近年来呈现了越来越多在高端酒店建立的高端月子中心,这与顾客对产后护理服务知道的不断提高共同。此外,在新加坡等东南亚经济兴旺的国家,更多的女人倾向于挑选月子中心而不是月嫂来协助她们度过产后的要害阶段,这促进了当地月子中心商场的快速展开。数据显现,2023年商场总商场规划达约114亿美元。估计未来全球月子中心职业商场规划将持续增加,2024年至2030年的复合年增加率约为17.4%,于2030年到达349亿美元。
以上来看,即便处于生育率低下的大布景,圣贝拉旗下月子中心事务仍然还有不错的增加空间。
关于圣贝拉集团全体事务地图而言,家庭护理才是未来战场。弗若斯特沙利文陈述称,我国内地家庭护理职业规划近年来持续增加,已由2018年的人民币3,086亿元增加至2023年的人民币5,738亿元,复合年增加率为13.2%。并猜测其商场规划将由2024年的人民币6,578亿元增至2030年的人民币13,378亿元,复合年增加率为12.6%。
据已发表信息,2023年,圣贝拉集团不只完结了对杭州贝瑞斯美华妇儿医院的出资,成为其重要战略股东,还与日本木下集团达到战略协作,携手培育我国自己的专业养老护理人才。
界面新闻记者 | 冯雨晨SAINT BELLA Inc.(简称“圣贝拉集团”)近来递表港交所,冲击“全球家庭质量护理榜首股”。圣贝拉集团专心供应质量服务和产品,以满意寻求生活质量的年轻一代日益增加但未...
25%关税契合预期,直接促进其他区域双边协作
4月3日,美国宣告对进口轿车征收25%的关税。关税方针根本契合商场预期,与2月比较,本轮方针的首要差异点是:满意《美墨加协议》(USMCA)的关税豁免方针连续。同日,中欧两边赞同赶快重启电动车反补贴案价格的许诺商洽,为工业出资和协作营建杰出的环境。咱们以为25%的轿车关税关于国内直接出口的负面影响较小(24年出口美国仅约11.6万辆),其首要影响日本、韩国、德国等国家的头部车企的预期收入和盈余。本轮方针相对利好满意USMCA法令的北美出产企业,并将直接促进我国和其他国家和区域的协作,我国车企或在欧盟、东南亚等区域取得更多增量。
乘用车:25%关税对我国车企出口美国影响有限,日韩德车企承压
24年我国整车出口美国约11.6万辆,加征关税对我国车企影响有限。美国商场长时间以来是日韩德车企的中心出售和出口商场,尽管头部车企已在美本地化出产,但仍有部分直接出口,该事务将遭到25%整车关税的直接影响(美系和日韩系经济型车型的价差或扩展至8000-9000美元)。24年日本、韩国、德国别离向美出口137/100/55 万辆整车,咱们估计关税落地将别离影响约27/20/16万辆出口,日韩德车企短期难以平衡量利。墨西哥连续关税和USMCA豁免方针,当地出产仍为关税普升下的最优解。
零部件:契合预期,墨西哥基地满意美墨加协议的零部件公司更获益
本轮零部件加税起伏保持在此前3月29日行政令的25%。25年以来美国对汽零的关税方针为:对我国汽零额定加税25%,对“墨加”免加税或加25%,对其他国家加税25%,所以墨、加出口美国仍有关税优势,其他国家汽零出口受阻显着。本轮加税本质上是推进制造业在美国设厂。而我国零部件在墨西哥基地获取超额利润的要害是要满意美墨加协议以到达免税条件,因而需进步在北美的配套价值份额到达75%;一起,考虑后续关税条件,还需求进步产品中“美国成分”占比。全体看,我国汽零厂商大方向将添加美国成分收购及直接美国设厂,以下降加税影响。此外,日、韩、德系主机厂预期在北美加大产能布局,因而提早在墨西哥或许美国产能布局的我国汽零厂商,更简单下降本轮加税影响,一起更简单赢得北美的增量商场。
全地势车:墨西哥关税保持,我国厂商仍可涨价应对
此次关税施压与2月方针预期的差异在于:①北美厂商受关税影响削弱:庞巴迪工厂均满意USMCA豁免条件,北极星仅对我国收购的零件(24年约5亿美元)需部分交纳关税。②产能回迁东南亚或许性下降。比照税率看,对美敞口较大的摩托车企将产能悉数搬运至墨西哥已是当下最优选,下一步战略或仍将是进步本地出产及收购份额。影响视点,本次墨西哥关税根本未作调整,咱们以春风/北极星/本田为例,25%额定关税占春风四轮终端价格份额约5%~13%。而春风ATV价格较北极星/本田别离低20~34%/ 19%~26%,UTV新品价格较北极星竞品低近40%,即便涨价搬运关税压力,也仍具有强产品竞赛力。
危险提示:竞赛加重导致车企亏本,关税方针等原因导致出海不及预期。
正文
关税:全球性普征关税,轿车商场风云突变
乘用车:日本、韩国、德国车企受更大冲击,中墨加边沿改变小
整车普征25%关税,直接影响日系、韩系、德系整车品牌。北京时间4月3日,美国宣告对一切交易国家加征10%~49%的“对等关税”。值得注意的是,轿车及零部件“豁免于”对等关税,而是普征25%的额定关税。进口乘用车关税将由2.5%进步至27.5%,关税契合商场预期。
本次关税的边沿改变是什么?
相较于2月,本次关税的改变点为:USMCA豁免税率方针。即满意《美墨加协议》的产品可享0关税(2月为全面征收,后又时间短1个月豁免)。在4月轿车进口税率普升下,满意协议的产品相对优势扩大。全体来看,关税新政关于墨西哥、加拿大以及我国的边沿影响小。但将要点影响日系、韩系、德系品牌。
(一)我国:关税影响有限,掌握区域协作新机遇
关于我国商场,咱们保持此前观念(拜见《加征关税对轿车影响几许?》。2025/2/5),以为加征关税对我国车企出口扰动较小。
1)出口美国:24年我国整车出口美国约11.6万辆,且首要是美系品牌通用和福特返销,而自主品牌出口甚少。
2)出口墨西哥:24年对墨出口达44.5万辆,同比+7%。但除部分本地化出产车型(现在自主品牌仅有江淮),我国出口仍以本地发运方法为主,故根本均不满意USMCA关税豁免法令,我国→墨西哥→美国的出口链条无法走通。
展望未来,咱们以为或有部分车企推进墨西哥工厂建造,并出产部分满意关税豁免的车型陆运到美,但全体仍以拉美高势能商场为肯定重心。此外,美国对交易同伴普征的“对等关税”成为潜在催化:4月3日,中欧两边首先赞同赶快重启电动车反补贴案价格许诺商洽。咱们看好我国车企与其他国家和区域的协作加速,取得更大生长和盈余空间。
(二)墨西哥:在墨乘用车产能足够,关税豁免下仍为优解
墨西哥关税方针连续,持续发挥本地化出产优势。4月3日,美国宣告持续对契合USMCA的产品进行豁免。墨西哥为重要整车出口国,被誉为北美轿车“后花园”。依据marklines,到24年,墨西哥全境已建成或在建有35个整车工厂,其间日系、德系、美系品牌均别离有9个,年产能近500万辆(不含在建特斯拉超级工厂)。2024年墨西哥出产和出口别离为399/276万辆乘用车,出口占比达69%。其间约有80%出口至美国,对应24年出口美国221万辆,同比+3%。在豁免方针连续和全球整车关税基数进步下,具有低出产、运输本钱的墨西哥商场仍为优解,墨西哥仍有100万辆的产能待开释,已有产能车企可增强当地出产躲避关税影响。
(来历:华泰证券研究所)25%关税契合预期,直接促进其他区域双边协作4月3日,美国宣告对进口轿车征收25%的关税。关税方针根本契合商场预期,与2月比较,本轮方针的首要差异点是:满意《美墨加协议》(US...